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欧洲航线油运费用暴涨创4年新高油运板块或触底反弹

2022-03-08 08:32来源:青年创投网

欧洲航线油运费用暴涨创4年新高油运板块或触底反弹

继集运和干散货运超级大周期后,油运市场复苏迹象明显。

3月4日,波罗的海油轮欧洲航线运费上涨3万美元,至24.1万美元/天,至少创2008年以来新高。

通联数据dateyes显示,截至3月4日,波罗的海运输指数BDTI为1474点,较今年2月23日的725点上涨103.3%,而上一次BDTI突破1000点发生在2020年3月份。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示,因地缘政治冲突引发的全球油价上涨,导致运费跟涨。

原油运输指数暴涨

对于油运价格复苏,国泰君安证券早在年前就有预测。

国泰君安在研报中称,2020年3月至4月油价暴跌刺激全球储油、油运市场出现短暂疯狂,之后进入漫长的供需寻底。原油去库先行且基本完成,浮仓已恢复至疫情前,供给弹性已较为有限,环保政策有望加速运力出清,未来两年油运市场将逐步复苏。

但受突发的地缘政治影响,油运复苏提前到来。截至3月4日,波罗的海油轮欧洲航线运费上涨3万美元/天。

而在2月23日,国泰君安交运行业研报称,VLCC中东-中国TCE降至1.2万美元/天以下,仍持续低迷。与欧洲航线相比,中东航线油运价格仍处于较低的位置,区域分化较大。

“俄罗斯在全球石油天然气出口量占比25%,而欧盟40%的天然气和33%的石油来自俄罗斯。虽然当前国际市场暂时没有开始制裁俄罗斯能源贸易,但很多欧美能源公司已经开始停止从俄罗斯进口能源,进行‘自裁’,自裁和gamma是原油市场当前两个关键词。第一,主动停止购买俄原油,大的供应商缺位造成了能源贸易的紧张。第二,没有船只原意前往黑海,原油买家难以找到愿意将船只运往俄罗斯港口的航运商,因此运费正在飙升。” 国网英大长三角金融中心资管部分析师梁昱琨对《证券日报》记者说。

对于欧洲航线油运价格暴涨,招商证券在研报中表示,一方面,欧洲地区对俄罗斯能源依存度较高,目前约有230万桶/天的俄罗斯原油通过管道网络向西流向波罗的海和黑海的出口终端,并直接流入欧洲中部和东部的炼油厂。如果地区局势恶化,西方国家对俄罗斯采取制裁,欧洲炼油厂将转向中东地区进口原油,而俄罗斯也将寻找替代客户,届时原油运输距离拉长,总体原油运输价格将有明显提升。另一方面,地区冲突导致进出口双方对供应链稳定的担忧,短期内相关航线运价可能有大幅提升。

A股油运标的“现身说市”

在业内人士看来,油价暴涨带来的油运价格上涨,短期内难言结束。

国内油运板块两大巨头分别为招商轮船和中远海能,其他公司譬如招商南油等市场份额都较低。

2021年,中远海能和招商局集团在内贸成品油航运市场的合计运力份额超过40%,加上中远集团参股和控股的北海船务和华海石油,运力份额达到43.8%。在内贸原油航运市场,中远海能和参股的北海船务合计运力份额高达92%。

3月3日,招商轮船在上证E互动问答称:“公司油轮船队目前拥有和经营52艘VLCC油轮及5艘aframax油轮(主要在大西洋市场运营)。与公司业绩密切相关的是VLCC中东东向,西非远东及美湾/北海远东等航线,截至3月2日晚中东东向VLCC航线运费指数为WS55/56,与近日低点WS31.5相比大幅回升,主要受俄乌局势影响。”

中远海能则在此前回复投资者称,公司VLCC航线分布中,中东至远东航线的比例较高,并根据不同区域市场情况灵活摆位,其他从事外贸经营的中小型油轮主要在亚太区域航线经营。

对于后市油运价格走势,国泰君安研究所交通运输行业首席分析师岳鑫对记者表示,一方面,全球原油终端消费虽逐步恢复,但去库存先行,油运需求恢复缓慢。另一方面,油价上行导致期货溢价套利消失,浮仓VLCC重回现货市场,持续增加有效运力供给。根据我们的跟踪,估算2021Q3油运市场的产能利用率已基本见底。考虑原油去库存和浮仓运力释放均基本完成,预计未来原油海运贸易将随终端消费恢复而迎来加速回暖,2022-2023年油轮市场将开启逐步复苏。”

“油运价主要还是要看俄乌冲突的进展,如果冲突早些结束的话,其油运价格会回落。但即便冲突结束,如果金融制裁仍然持续的话,仍会影响油价。也就是说,油价完全回落到原先水平,可能还需要一段时间。” 安光勇向记者分析道。

IPG中国首席经济学家柏文喜对记者表示:“按照目前的国际局势,如果地缘政治冲突所造成的国际社会对俄制裁不能很快终止,甚至会进一步加强的话,油运价格高位将会持续较长时间。”

责任编辑:竹隐

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